투자의 역사 #6 - 리먼브라더스 파산

서브프라임 모기지 위기에 이은 리먼브라더스 홀딩스의 파산을 때어 놓고 이야기할 수 없습니다.
리먼 브라더스는 금융서비스 회사로서 투자은행, 자산운용, 자금조달 업무를 수행을 하였습니다. 그라나 서브프라임모기지 위기의 발발로 인해서 리먼브라더스는 대량의 부실 자산을 보유하게 되었고, 이에 따라 자금 조달과 신뢰를 얻는 데 어려움을 겪게 되었습니다. 그 결과 2008년 9월 15일 리먼 브러드 스는 파산을 선언을 하였고, 이는 역사상 가장 큰 기업 파산 중 하나로서 금융 시장에 큰 충격을 주었습니다.

리먼 브러더스의 파산 원인

1. 서브프라임 모기지 위기: 리먼 브라더스는 서브프라임 모기지 위기로 인해 부실 자산을 보유하게 되었습니다. 서브프라임 모기지는 신용도가 낮은 대출자에게 부여된 고위험 대출을 의미하며, 이러한 모기지 자산이 리먼 브라더스의 포트폴리오에 포함되었습니다. 서브프라임 모기지 시장의 붕괴로 인해 리먼 브라더스는 큰 손실을 입게 되었습니다.

2. 고정 소득 시장의 약화: 리먼 브라더스는 주로 고정 소득 시장에서 활동하였는데, 서브프라임 모기지 위기로 인해 이 시장에서 큰 약화가 발생했습니다. 부동산 가격 하락과 대출 부실 위험으로 인해 리먼 브라더스가 보유한 채권 가치가 하락하였고, 이로 인해 회사의 자금 조달과 자산 매각이 어려워졌습니다.

3. 레버리지와 높은 부채 비율: 리먼 브라더스는 금융 활동을 위해 많은 레버리지(부채를 사용한 투자)를 사용하였습니다. 레버리지는 수익을 극대화할 수 있지만, 동시에 부채의 위험도 크게 증가시킵니다. 리먼 브라더스는 높은 부채 비율로 인해 파산 위기에 직면하게 되었습니다.

4. 신뢰 손실과 자금 유출: 서브프라임 모기지 위기가 확산되면서 금융 시장에서의 신뢰 손실이 발생했습니다. 리먼 브라더스는 신뢰를 회복하고 자금을 확보하기 위해 시장에서 자금 유출에 직면했습니다. 이에 따라 자금 조달에 어려움을 겪으며 파산을 피할 수 없게 되었습니다.

이러한 원인들로 인해 리먼 브라더스는 파산을 선언하고 금융 시장에 큰 파동을 일으키게 되었습니다. 이 사건은 2008년 금융 위기의 한 축으로 작용하였습니다.

리먼 브라더스 파산 영향

1. 금융 시장의 충격: 리먼 브라더스는 글로벌 금융 시장에서 중요한 역할을 담당하는 금융 기관으로 인식되었습니다. 그러므로 리먼 브라더스의 파산은 금융 시장에 큰 충격을 주었으며, 금융 기관들 사이의 신뢰를 크게 흔들었습니다.

2. 신용 위험 확산: 리먼 브라더스의 파산은 신용 위험의 확산을 가속화시켰습니다. 파산 이후 다른 금융 기관들도 위험에 직면하며 신용 품질에 대한 우려가 확산되었습니다. 금융 기관들 간의 신용 거래가 줄어들면서 신용 시장의 동결 현상이 발생했습니다.

3. 금융 위기 확대: 리먼 브라더스 파산은 2008년 금융 위기를 가속화시키는 역할을 했습니다. 금융 시장의 불안과 신용 위험의 확산은 금융 기관들과 경제 전반에 영향을 미쳤으며, 주식 시장 하락, 부동산 시장의 침체, 실업률 증가 등을 초래했습니다.

4. 정부 개입과 규제 강화: 리먼 브라더스 파산 이후, 다양한 국가들은 금융 시스템의 안정성을 유지하기 위해 개입하고 규제를 강화하는 노력을 기울였습니다. 금융 규제의 강화와 금융 시스템의 안정성에 대한 우려로 인해 정부와 규제 기관들은 금융 기관들을 감시하고, 금융 위험을 관리하기 위한 정책을 시행했습니다.

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서브프라임 모지기의 경우도 2000년도 초반부터 시작된 미국 부동산 버블로 시작이 되었다고 볼 수 있습니다. 2000년도 초반이면 닷컴버블로 인해서 침체기에 금리 인하 = 유동성 공급을 시작하게 되면서 극복을 하게 되었고 이것이 거품효과로 인해서 실물자산으로 확장이 되었다고 볼 수 있습니다.
이러한 실물자산에 대한 거품이 걷히고 나자 가격은 허상이었다는 것이 알게 되고 이것에 대한 자금회수를 하려다 보니 시장의 자금 경색이 벌어지게 되고 결국 시장이 유동성이 메마르게 되어 부실 채권에 대한 우려가 확대되는 신용 위기가 발생하게 되는 것입니다.

2023년 초 금리의 인상으로 인해 투자은행이 파산을 하는 사건이 발생을 하였습니다. 인플레를 잡으려다 초가 산간을 다 태우는 것이라고 이야기를 했었습니다. 그 사건이 터질 때 이것이 구조적이냐 아니냐 이런 이야기를 했었고, 미국 정부와 FED에서 시의적절하게 시장에 개입을 하여 순간적인 시장의 출렁임은 있었으나 잘 극복을 하였습니다.

금리 인상으로 인해서 영국 LTI 문제도 있었고 금융 시장은 조용한 날이 없는 것 같습니다.